曾经风光无限的美元存款，如今正悄然褪去“高收益”的外衣，步入下行通道。

回溯2024年9月17日，美联储一声“降息”的号角，吹响了美元存款利率调整的序曲。当日，美联储宣布下调联邦基金利率目标区间25个基点至4.00?.25%，这也是自2024年12月以来的首次降息。降息“靴子”落地，金融市场应声而动，各家银行迅速做出反应，纷纷调整美元存款利率，曾经炙手可热的美元存款，其收益光环正在逐渐黯淡。

银行竞相调整，利率结构各异

首当其冲的是外资银行。在美联储宣布降息的当日，汇丰银行便率先下调了美元定存利率。随后，中资银行也紧随其后，加入了降息行列。汇丰银行工作人员透露，该行已针对新资金下调了部分期限的美元定存利率，其中1年期为3%，6个月为3.5%。华商银行则选择统一下调中短期美元定期存款利率25个基点，调整后，其1个月、3个月和6个月的美元定存利率分别为3.75%、3.85%和3.90%。记者从徽商银行某客户经理处了解到，中资银行也已开始下调美元存款利率。南京银行某网点客户经理也证实，该行近期调整了美元存款利率，5万美元起存的1年期存款利率为3.3%，20万美元起存的1年期利率则为3.55%。

值得注意的是，不同银行之间的美元存款利率结构也呈现出明显的差异。例如，江苏银行的美元存款利率与存款期限呈正相关关系，即存期越长，利率越高。而广发银行则恰恰相反，期限较短的产品利率更高，期限越长，利率反而越低。这种利率结构在一定程度上反映出银行对美联储未来调息的预期。回顾去年下半年，市场上曾出现多家银行短期美元存款利率高于长期的现象，这无疑是为了更好地应对美联储进一步降息的可能性。

专家解读：内外因共振，降息周期开启

业内专家指出，外资银行对美联储的政策动向通常反应更为灵敏。而部分中资银行可能由于美元资金需求较高、揽储压力较大，或者内部定价机制相对滞后等原因，尚未及时做出调整。整体来看，国有大行的调整速度相对较慢，而外资银行和中小银行则更为灵活。

市场普遍预期，美联储本轮降息尚未结束。景顺亚太区环球市场策略师赵耀预计，美联储将于年底前再次降息两次，每次0.25厘，并在明年初再降息一次。大新银行经济研究及投资策略部也预测，今年余下时间及明年，美联储或将各减息两次。中信证券则预计，美联储将在10月和12月的议息会议上分别再次降息25个基点。民生银行首席经济学家温彬认为，若后续美国失业率持续上升，美联储降息的可能性将进一步加大。美联储利率预测“点阵图”也显示，美联储官员对今年剩余两次政策会议累计降息幅度的中位数值预测为50个基点。

投资者需警惕风险，多元配置资产

对于投资者而言，美元存款的高收益背后隐藏着多种风险。中信证券研究部总监、银行业分析师林英奇提醒储户，在选择美元存款时，不能只关注利率，还需综合考量汇率波动可能带来的影响以及不同资产之间的收益差异。他建议，储户需要关注两方面的风险：一是汇率风险，若存款到期时人民币走强，可能面临汇兑损失；二是机会成本，即存款相对于权益类等高回报资产所牺牲的潜在收益。上海金融与法律研究院研究员杨海平也提醒投资者，切勿盲目追求高息，而忽视了潜在的汇率风险。

面对美元存款利率下行的趋势，储户需要考虑更加多元化的资产配置策略。新智派新质生产力会客厅联合创始发起人袁帅认为，在存款利率可能下调的情况下，储户需要重新审视自己的资产配置，避免将大量资金存放在美元定期存款中，从而面临利息收入减少的风险。因此，他建议储户优化资产配置，将部分资金配置到其他收益相对较高且风险可控的资产中，如债券、基金等。也有部分银行的理财经理向客户推荐购买美元理财产品。例如，当前宁银理财某每日可申赎的100%投向美元存款的理财产品近1年年化收益率为4.32%。宁波银行一名理财经理表示：“虽然比之前下降了一些，但利率高且低风险，还是比定存产品划算的。”中国社会科学院研究生院特聘导师柏文喜建议，美元存款利率仍具有一定吸引力，但下调趋势已不可逆转。投资者应理性评估风险与收益，避免盲目追高。

结语

随着美联储降息周期的开启，美元存款利率下行已成定局。市场普遍预计，到2025年年底，美联储可能还将累计降息50个基点。美元理财的近一个月平均年化收益率已从今年1月的4.52%降至3.79%。未来，美元存款利率将逐步告别“高位时代”，投资者需重新审视外币资产配置，警惕汇率波动带来的潜在损失。